Nomadar se hunde en el Nasdaq por debajo del dólar y agrava los temores sobre las cuentas del Cádiz CF
La tecnológica de Rafael Contreras pierde más del 95 por ciento de su valor bursátil en un año, mientras el Cádiz CF mantiene 750.000 acciones contabilizadas por 6,47 millones de euros
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La cotización de Nomadar sigue profundizando su desplome. La compañía ha cerrado por debajo de la barrera del dólar por acción en una nueva jornada de fuertes pérdidas que vuelve a poner el foco sobre las cuentas del Cádiz CF.
La empresa presidida por Rafael Contreras, vicepresidente del club amarillo, terminó la sesión del jueves 12 de noviembre a 0,9945 dólares por título, con un descenso del 10,41%. Se trata de un precio muy alejado de la referencia de entre 8 y 10 dólares que se manejaba en torno a su llegada al Nasdaq hace poco más de un año.
El cierre por debajo del dólar introduce además un elemento de atención regulatoria. El Nasdaq exige a las compañías sujetas a este requisito mantener un precio mínimo de oferta de cierre de un dólar por acción. Si ese indicador permanece por debajo del umbral durante 30 sesiones bursátiles consecutivas, puede iniciarse un procedimiento de incumplimiento que, si no se corrige, llegue a desembocar en la exclusión del mercado.
El nuevo descenso llega horas después de que la Federación de Peñas Cadistas hiciera públicas sus dudas sobre la situación económica de la entidad y la escisión de Sport City, prevista para la Junta General de Accionistas del próximo 20 de noviembre. La coincidencia temporal no permite atribuir a ese comunicado la caída de una cotización que ya acumulaba semanas de descensos.
El desplome tiene una repercusión especialmente llamativa para el Cádiz CF. El club mantiene 750.000 acciones de Nomadar registradas en sus cuentas por 6.468.863 euros. Sin embargo, al precio de cierre de 0,9945 dólares por título, el valor bursátil teórico de esa participación se situaría en apenas 745.875 dólares, una cantidad muy inferior a la cifra que figura en el balance de la entidad.
De 1,64 dólares a menos de uno en apenas diez días
La evolución reciente de Nomadar muestra la velocidad con la que ha perdido valor. El pasado 30 de octubre, cuando se cumplía aproximadamente un año de su llegada al Nasdaq, cerró a 1,52 dólares y el 2 de noviembre llegó a 1,64 dólares. Desde entonces, la tendencia ha sido predominantemente descendente.
El 4 de noviembre la acción cerró a 1,50 dólares; el día 5 bajó a 1,29 y el 6 de noviembre terminó en 1,16 dólares. La caída continuó hasta los 1,055 dólares del 9 de noviembre y los 1,02 dólares del día 10.
El miércoles 11 de noviembre se produjo una recuperación hasta 1,11 dólares, pero el rebote no tuvo continuidad al día siguiente. Durante la sesión del jueves, Nomadar llegó a registrar una subida cercana al 10%, antes de perder todo ese avance y terminar por debajo del dólar.
La caída quedó confirmada al cierre del jueves 12 de noviembre, cuando Nomadar terminó a 0,9945 dólares por acción, con un descenso del 10,41%. Fue el primer cierre por debajo del dólar dentro de la serie de sesiones recientes analizada.
La comparación con el 30 de octubre resulta significativa: desde los 1,52 dólares de aquella sesión hasta los 0,9945 dólares del jueves, el retroceso alcanza aproximadamente el 34,6%.
La perspectiva de un año es todavía más llamativa. El 31 de octubre de 2025, las acciones de Nomadar cerraron a 21 dólares. Poco más de doce meses después, el precio se ha reducido hasta situarse por debajo de un dólar, lo que representa una caída bursátil acumulada de aproximadamente el 95,3%.
En las primeras operaciones previas a la apertura del viernes 13 de noviembre, Nomadar mostraba una recuperación hasta los 1,04 dólares, un 4,58% por encima del cierre anterior, según la cotización consultada a las 4:20 de la madrugada, hora de Nueva York.
Sin embargo, ese repunte se producía en el premercado y no constituye un cierre oficial ni garantiza que la recuperación se mantenga durante la sesión ordinaria. La evolución diaria se seguirá reflejando en el precio de cierre, mientras que el cumplimiento del requisito mínimo del Nasdaq depende específicamente del precio de oferta de cierre y de su comportamiento durante un periodo prolongado.
El Cádiz CF conserva acciones contabilizadas por 6,47 millones de euros
La principal cuestión para el Cádiz CF es el valor de su participación en Nomadar. Según las cuentas correspondientes al ejercicio 2025-2026, el club mantiene 750.000 acciones de la compañía estadounidense registradas por 6.468.863 euros.
Al precio de cierre del jueves, esas acciones representarían un valor bursátil teórico conjunto de 745.875 dólares. La diferencia respecto al importe contabilizado es muy elevada, aunque para calcularla exactamente en euros habría que aplicar el tipo de cambio correspondiente.
También es necesario distinguir entre el precio bursátil y el tratamiento contable de la inversión. Una caída de la cotización no obliga automáticamente a reducir el valor registrado hasta el precio de mercado, ni permite afirmar sin más que el Cádiz CF haya perdido la totalidad de la diferencia. Para determinar si procede reconocer un deterioro deben examinarse las normas contables aplicables, las características de los títulos, las posibles restricciones de transmisión y las circunstancias concretas de la inversión.
Lo que sí evidencia la evolución bursátil es la necesidad de explicar cómo se sostiene la valoración de una participación cuyo precio de mercado se ha reducido de manera tan pronunciada.
Las 750.000 acciones llegaron al Cádiz CF en junio de 2025 como contraprestación por la cesión a Nomadar de un derecho de crédito frente a Sport City. La operación atribuyó contractualmente a los títulos un valor conjunto de 7,5 millones de dólares e incluyó además un pago de un millón de dólares en efectivo.
Por tanto, no se trató de una adquisición en la que el Cádiz CF desembolsara 7,5 millones de dólares para comprar acciones. La participación fue recibida dentro de una operación financiera vinculada a Sport City, un elemento fundamental para comprender su reflejo en las cuentas.
Qué habría ocurrido con una inversión de 10.000 euros
La magnitud de la caída puede ilustrarse con un ejemplo sencillo. Supongamos que un inversor hubiera destinado 10.000 euros a comprar acciones de Nomadar cuando cada título tuviera un precio equivalente a 10 euros. Habría adquirido 1.000 acciones.
Si, únicamente para realizar una comparación matemática en la misma moneda, esas 1.000 acciones se valorasen ahora a 0,9945 euros cada una, su inversión tendría un valor de 994,50 euros.
Eso supondría una pérdida de valor de 9.005,50 euros, equivalente al 90,06% del dinero inicialmente invertido.
El ejemplo es hipotético y no reproduce una operación real. Nomadar cotiza en dólares, de modo que el resultado efectivo de una inversión realizada en euros dependería también del tipo de cambio entre ambas monedas, así como de las comisiones y otros costes de compraventa.
El ejercicio permite visualizar el alcance de una caída bursátil que también interesa a los accionistas del Cádiz CF, dado que el club mantiene una participación significativa en la compañía.
El riesgo de exclusión del Nasdaq si Nomadar sigue por debajo del dólar
La caída por debajo de un dólar tiene consecuencias que van más allá de la pérdida de valor de las acciones. El Nasdaq establece un precio mínimo de oferta de cierre de un dólar para las compañías sujetas a este requisito y contempla su eventual exclusión si el incumplimiento persiste.
Según la regla 5810, si el precio de oferta de cierre de una compañía permanece por debajo de ese mínimo durante 30 sesiones bursátiles consecutivas, Nasdaq determina el incumplimiento y notifica formalmente la situación a la empresa.
Eso no significa que sea expulsada inmediatamente. El procedimiento ordinario contempla un plazo inicial de 180 días naturales para recuperar el cumplimiento. Para conseguirlo, la acción debe mantener el precio mínimo durante al menos diez sesiones consecutivas, aunque el mercado puede exigir un periodo de comprobación superior.
La normativa también permite, en determinadas circunstancias, una segunda prórroga de 180 días. Sin embargo, existen excepciones que pueden acelerar el procedimiento, especialmente cuando concurren determinados antecedentes de agrupaciones de acciones, conocidas como reverse splits, o cotizaciones extremadamente bajas.
En concreto, si el precio de oferta de cierre se mantiene en 0,10 dólares o menos durante diez sesiones consecutivas, puede activarse una determinación de exclusión sin esperar a que transcurran los plazos ordinarios.
Nomadar no se encuentra automáticamente en esa situación por haber cerrado a 0,9945 dólares. Para que se determine el incumplimiento ordinario deben acumularse las 30 sesiones consecutivas por debajo del mínimo, tomando como referencia el precio de oferta de cierre, que no siempre coincide con el último precio negociado.
Con la información disponible, no se ha acreditado que Nomadar haya recibido una notificación formal de incumplimiento por este motivo. Sin embargo, la pérdida del dólar introduce un nuevo riesgo que se sumaría a la caída bursátil si la compañía no consigue recuperar y sostener su cotización.
Las advertencias de la Federación de Peñas antes de la junta
La nueva caída de Nomadar se produce en un momento especialmente delicado para el Cádiz CF. La Federación de Peñas Cadistas difundió el 12 de noviembre un comunicado en el que plantea numerosas preguntas sobre las cuentas del club, las cantidades pendientes de cobro relacionadas con Sport City y las consecuencias de la escisión que los accionistas deberán votar el próximo 20 de noviembre.
Entre los asuntos destacados por la Federación figura precisamente la participación del Cádiz CF en Nomadar y la distancia entre su valoración contable y el precio de mercado de las acciones.
La organización también ha pedido explicaciones sobre el dividendo de 9,3 millones de euros atribuido a Sport City, pendiente de cobro al cierre del ejercicio según su análisis, y sobre otros derechos de cobro vinculados a la sociedad. En conjunto, sitúa cerca de 17 millones de euros entre las cantidades cuya recuperación y tratamiento tras la escisión considera necesario aclarar.
Estas cuestiones se suman a las dudas planteadas por la Federación sobre el descenso del límite salarial, los compromisos sobre ingresos futuros y las garantías constituidas sobre determinados activos del club.
La evolución de Nomadar introduce ahora una nueva referencia en ese debate. Al cierre del jueves, los 750.000 títulos que conserva el Cádiz CF tenían un valor bursátil teórico inferior a 750.000 dólares, mientras seguían registrados en sus cuentas por casi 6,47 millones de euros.
La explicación de esa diferencia, los criterios contables aplicados a la inversión y sus posibles consecuencias patrimoniales adquieren especial relevancia a pocos días de una junta en la que se decidirá una operación societaria de gran alcance para el futuro del club.
